2016利率 鍾君長舉例指出,如果觀察亞洲債券市場過去3年與5年的表現,可發現年化報酬率表現都有超過4.5%以上,而今年第一季的單季報酬率也達3.55%。瑞銀資產管理預期,2016年第二季到第四季的3個季度,年化收益率預期可貢獻接近2~3%的正報酬。相較美國高收益或亞洲(除日本以外)股票市場,承受較低的風中古車貸利率多少 險,並且更一致的年化報酬表現。

鍾君長表示,在美國FED持續採取升息的政策下,許多亞洲國家央行因為擔心美元將走強,及本國貨幣與美元利差擴大,恐加速資金外流的情況,導致亞洲各國央行的降息政策顯得綁手綁腳。而如今在美國FED升息的速度趨緩下,亞洲各國央行可望有更大空間,得以採取更寬鬆的貨幣政策來刺激經濟。

在美國FED六月可能暫緩升息下,韓國央行在6月9日無預警的宣布調降政策利率一碼,使得韓國政策利率來到新低水準。瑞銀亞洲高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且小額借貸推薦 配息來源可能為本金)經理人鍾君長表示,韓國央行的無預警動作,預料可能引起其他亞洲國家央行跟進,這對亞洲高收益債的前景可謂一大利多。

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鍾君長指出,儘管全球的經濟維持緩步增溫,但經濟增長卻持續遭到下修,與此同時,中國、韓國等全球出口大宗國家疲弱的出口數據,反映出外部需求仍舊低迷。亞洲央行在這樣的環境下,輪流降息以降低借貸利率,用意相當明顯,自然是希望可以為國內經濟注入有效的強心針。

因此除了韓國外,早先包括印度、印尼在內,今年內都已陸續降息。鍾君長表示,其中印尼央行還改變政策指標利率,由12個月利率轉變為7天期附買回利率,藉由較短天期利率,引導流動性較高的貨幣市場利率貼近政策利率。此外,菲律賓在5月份也宣布採用利率走廊機制,同樣希望引導市場利率往政策利率貼近。預期,未來包括中國、馬來西亞和泰國等,利率也有調降的空間。

鍾君長強調,亞洲國家降息對於亞洲高收益債券來說,是主要利多,因為低利率政策除了有助於支撐區域經濟增長外,也可提高企業融資彈性。因此亞洲債市在各國央行持續降息下,這些國家的公債利率自2015年來也都一路走低,亞洲美元債市同樣受惠於追求收益的投資者資金持續挹注,在今年表現相當亮眼。

就以韓國為例,韓國央行在6月9日無預警地宣布降息1碼,政策利率來到1.25%的歷史新低水準。鍾君長表示,韓國央行降息的時間較市場預期的7月還要早,除了因為韓國經濟數據表現較疲軟外,市場預期美國FED在6月份升息的機率大降,則是土城二胎 公司貸款二胎年息6趴 另一個考量原因之一,這提供了韓國央行降息的機會,也是韓國央行自2015年6月以來首次宣布降息。

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